
??【博时市场点评12月1日】12月开门红,创业板涨超1%
??每日观点
??今日沪深三大指数上涨,深证成指、创业板指均涨超1%,两市成交放量至近1.89万亿。11月制造业PMI为49.2%,较前值小幅提升,非制造业PMI 49.5%,较前值回落。从结构来看:生产指数和新订单指数均较前值小幅回升,原材料库存指数与上月持平,其中新出口订单指数对需求端形成支撑。分析原因,一是十一长假带来的季节性扰动结束,生产指数回升,消费和出行等服务业PMI走弱;二是中美关税争端暂时缓和后,制造业出口回稳,新出口订单指数较大幅度回升。总体来看,PMI在50荣枯线之下,显示经济仍呈现弱复苏态势,11月市场经历了一段政策和业绩的真空期之后,12月两个重要会议将成为新一轮市场预期的政策密集期,但当前全年经济目标完成难度不大的情况下,增量政策可能相对有限,聚焦精准发力。对于国内权益市场,短期或将延续震荡,均衡配置或是较好选择。
??消息面
??11月30日,国家统计局发布数据显示,11月份我国制造业PMI为49.2%,比上月上升0.2个百分点;非制造业PMI为49.5%,比上月下降0.6个百分点;综合PMI产出指数为49.7%,比上月下降0.3个百分点,我国经济景气水平总体平稳。
简评:11月PMI数据释放了积极与谨慎并存的信号。制造业景气度的小幅回升,显示前期稳增长政策的拉动效应持续显现,微观主体的活力有所恢复,有助于稳定市场对经济基本面的预期。另一方面,指数总体仍低于荣枯线,且非制造业景气度有所回落,显示经济复苏的基础尚不牢固,内生动能仍需加强。往后看,市场全面回暖或仍需后续更强劲的需求端数据验证。
??国家外汇管理局统计数据显示,2025年10月,中国外汇市场(不含外币对市场,下同)总计成交21.97万亿元人民币(等值3.10万亿美元)。其中,即期市场累计成交8.26万亿元人民币(等值1.16万亿美元),衍生品市场累计成交13.71万亿元人民币(等值1.93万亿美元)。2025年1-10月,中国外汇市场累计成交252.07万亿元人民币(等值35.21万亿美元)。
简评:2025 年 1-10 月我国外汇市场成交规模庞大,10 月单月成交保持平稳。银行间市场为交易主力,衍生品成交额超即期市场,既体现交易结构的多元性,也反映实体企业汇率避险需求得到有效适配,彰显外汇市场稳健运行的韧性与活力。
??市场复盘
??12月1日,A股三大指数上涨。截至收盘,上证指数报3914.01点,上涨0.65%;深证成指报13146.72点,上涨1.25%;创业板指报3092.50点,上涨1.31%;科创100报1375.32点,下跌0.04%。申万一级行业中,仅农林牧渔、环保、房地产下跌,跌幅分别为0.43%、0.23%、0.06%;有色金属、通信、电子涨幅靠前,分别上涨2.85%、2.81%、1.58%。3398只个股上涨,1872只个股下跌。
??资金追踪
??市场成交额为18895.43亿元,较前一交易日上涨。两融余额上周五收报24735.77亿元,较前一交易日上涨。
数据来源:同花顺,截至2025年12月1日。基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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